المصارف المركزية

المصارف المركزية الوطنية تلعب دوراً هاماً في اسواق الصرف الاجنبي. وهم يحاولون السيطرة على المعروض من النقود ، والتضخم ، و / أو أسعار الفائدة ، وغالباً ما تكون المعدلات المستهدفة لعملاتها رسمية او غير رسمية. كما يمكنها أن تستخدم في الكثير من الأحيان احتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي من أجل إستقرار السوق. "ميلتون فريدمان" يقول ان أفضل إستراتيجية لتحقيق الاستقرار تكون للمصارف المركزية بالشراء عند سعر صرف منخفض جداً ، وعند البيع عند معدل مرتفع جداً، و هو كالتالي ، التجارة للربح استناداً الى معلومات اكثر دقة. ومع ذلك ، فإن فعالية المصرف المركزي "استقرار المضاربة" امر مشكوك فيه لأن المصارف المركزية لا تفلس اذا خسروا خسائر كبيرة ، شأنها شأن غيرها من التجار ، وليس هناك دليل مقنع على ان يفعلوا تحقيق الربح التجاري.
مجرد التوقع أو الإشاعة عن تدخل المصرف المركزي قد تكون كافية لتحقيق استقرار العملة ، ولكن التدخل العدواني يمكن استخدامه عدة مرات في كل عام في البلدان ذات القدرة على تعويم نظام العملة. المصارف المركزية لا تحقق اهدافها دائماً. الموارد المجمعة في السوق يمكن بسهولة ان تطغى على اي مصرف مركزي. عدة سيناريوهات من هذا النوع شوهدت في 1992-93 ERM -- ا س ص الانهيار ، وفى الاونة الاخيرة فى جنوب شرق آسيا.